Какие стратегии в сфере недвижимости, по оценке экспертов, сработают в 2026 году?

Сергей Терентьев,  
директор департамента недвижимости Группы ЦДС: 
– Наблюдающийся сейчас всплеск спроса, вызванный новостями об изменении условий семейной ипотеки, радует строителей в моменте, но в перспективе следующего года не сулит ничего хорошего. С рынка продолжают быстро вымываться и так уже существенно ограниченные остатки предложения. А на фоне ожидаемого снижения доступности семейной ипотеки практически в два раза предпосылок для восполнения объема предложения пока нет.  
С февраля–марта, после вступления ипотечных изменений в силу, продажи могут опять затихнуть. Вполне возможно, мы увидим еще больший спад, чем в начале этого года.  
Если не произойдет каких-то кардинальных перемен, рынок в 2026-м будет таким же сложным и неспокойным, как и сейчас.  
Каких изменений мы можем ждать? Раньше все надеялись на снижение ключевой ставки ЦБ до 10–12%, что позволило бы оживить рыночную ипотеку. Но сейчас уже понятно, что, если ставка и снизится до таких значений, это произойдет не раньше второй половины – конца 2026 года. 
Текущая ситуация, которая характеризуется неожиданными всплесками ажиотажного спроса, вызванными внешними факторами, и следующими за ними периодами затишья, не позволяет застройщикам нормально планировать свою деятельность.  
В таких условиях мы готовы выпускать на рынок только те проекты, в ликвидности и рентабельности которых абсолютно уверены.  
В 2025-м таких проектов было всего два. В следующем году наша стратегия вряд ли изменится. 

Михаил Рогатых, 
директор по развитию продаж Группы Аквилон: 
– На рынке складывается очень интересная ситуация. С одной стороны, всех будоражит возможное снижение ключевой ставки, а с другой – она все еще очень высока как для бизнеса, так и для частных инвесторов. Льготная ипотека действует, но уже с февраля оформить ее можно будет только один раз. Это, несомненно, повлечет всплеск интереса физических лиц к покупке инвестиционной недвижимости в декабре 2025-го и январе 2026-го. 
Выбор доступных объектов для льготных категорий в Петербурге значительный. Вполне реально приобрести новостройку в районе с уже сложившейся инфраструктурой. К примеру, на юге Группа Аквилон строит жилой комплекс SOLAR в Шушарах, на востоке – RekaParkв Кудрово и севернее – RIVA в Девяткино. Нужно только успеть получить одобрение на льготную ипотеку. 
Снижение ключевой ставки, в свою очередь, откроет новые возможности для профессиональных инвесторов. Но с улучшением доступности кредитов есть риск новой волны роста цен на недвижимость. Важно держать руку на пульсе и вовремя принять решение о покупке. При этом стоит обратить внимание на строящиеся проекты бизнес-класса в удачных локациях с пешей доступностью от метро. По мнению аналитиков нашей группы, в Петербурге ощущается острая нехватка недвижимости высокого сегмента: то, что строилось в нулевые как бизнес-класс или элитное жилье, безнадежно устарело.  
В целом квартиры и коммерческие помещения в новостройках показывают наилучшую доходность на уровне 8–11% годовых.  

Сергей Владимиров, 
руководитель филиала IBC Real Estate в Санкт- Петербурге: 
– В фокусе внимания у инвесторов стандартный для Петербурга продукт – здания в центре города для реконструкции под апартаменты, бизнес-центры или общественные пространства. Если в исторической части города или в других востребованных районах появляется готовый рентный продукт, например, бизнес-центр класса А без очевидных изъянов, такой актив, как правило, тоже вызывает широкий интерес. Именно с такими запросами к нам приходят профессиональные инвесторы. 
Для тех, кто не хочет или не может себе позволить вход в самостоятельный девелоперский проект, на рынке много альтернатив для коллективных инвестиций. ЗПИФ станет хорошей стратегией на ближайшие годы как для малых, так и для средних инвесторов. 
Как и в 2025-м, в следующем году банковское кредитование останется дорогим. Ключевая ставка будет снижаться, но вряд ли достигнет отметки в 10%, которая является более-менее комфортной для рынка недвижимости. 

Светлана Московченко, 
заместитель директора Консалтингового центра «Петербургская Недвижимость» (входит в холдинг Setl Group): 
– Мы видим интерес частных инвесторов к жилой недвижимости. Если в начале 2025-го в сегменте новостроек Петербурга и пригородов ежемесячно фиксировалось 4000–5000 сделок, к концу года показатель вырос до 6000. Частично рост продаж связан и с оживлением инвестиционного спроса. Ранее инвесторы были сконцентрированы преимущественно в комфорт-классе и массовом сегменте, а сегодня их активность распространилась на все категории жилья. В 2026-м эта тенденция сохранится. 
Существенное влияние на инвесторов оказала отмена массовой программы льготной ипотеки. Это создало равные условия при выборе между первичным и вторичным жильем. В новых условиях привлекательность «первички» поддерживается специальными предложениями от застройщиков, например, беспроцентными рассрочками до конца строительства. На вторичном рынке наблюдается повышенный спрос на так называемую новую вторичку – квартиры в новостройках, сданных в эксплуатацию в течение последних трех лет. Интерес между первичным и вторичным рынком сейчас распределяется примерно 50/50.  
Рост инвестиционного интереса к рынку жилья поддерживается высоким спросом на аренду квартир – особенно однокомнатных и студий. На фоне снижения ключевой ставки долгосрочные вклады становятся менее привлекательными. При сохранении этой динамики в 2026 году тенденция перехода части инвесторов на рынок жилья может укрепиться.  

Елена Соловьева,  
директор по продажам TIBRGROUP (девелопер апарт-отеля Alba del Mare в Евпатории): 
– Для нас 2026 год должен стать этапным. Мы завершаем строительство флагманского проекта в Крыму – апарт-отеля Alba del Mare, и речь идет уже о второй очереди. Ввод в эксплуатацию ожидается в конце 2026-го, а полноценный запуск второго этапа – к летнему сезону 2027 года.  
За три года реализации проекта капитализация номеров в нем превысила 50%. Это подтверждает, что доходная курортная недвижимость остается одной из надежных стратегий инвестирования – особенно в формате, где девелопер предлагает готовую сервисную модель и программы гарантированного дохода.  
В целом 2026-й станет благоприятным временем для инвесторов, которые рассматривают длинный горизонт планирования, что относится и к вложениям в Крым. По мере нормализации логистики и завершения геополитических процессов стоимость недвижимости на полуострове может увеличиться в 1,5–2 раза в среднесрочной перспективе.  

Кирилл Сиволобов,  
основатель ГК Bau City Development: 
– Появление как «черных», так и «белых лебедей» невозможно прогнозировать, они поэтому так и называются. Ждать чуда от рынка не стоит; лучше продолжать работать согласно намеченным планам. 
Спрос будет постепенно восстанавливаться после «холодного» 2025 года. Ключевая ставка продолжит снижаться, а с ней и ипотечный процент.  
При этом грядут изменения в условиях выдачи семейной ипотеки. В такой ситуации выиграют проекты с понятной экономикой, внятной целевой аудиторией, четкими сроками строительства и прозрачной моделью реализации. Льготные инструменты остаются ключевым драйвером спроса на рынке, и любые изменения здесь автоматически отражаются на продажах. 
Для частных инвесторов одним из главных активов останется доходная коммерческая недвижимость в формате сервисных апартаментов. Они сочетают понятный порог входа и прогнозируемую окупаемость.  
Средним предпринимателям стоит приглядеться к коммерции в растущих локациях – там, где формируется новая городская среда и спрос появляется еще до завершения строительства жилья.  
Для профессиональных девелоперов важнейшим ресурсом станет концепция продукта. В нашем проекте «Нигилист» мы объединили три формата проживания, чтобы охватить разные целевые аудитории: покупателей квартир, инвесторов в рентные апартаменты и тех, кто предпочитает проживание в просторных апартаментах. 

Артем Медведев,  
исполнительный директор «Аструм»: 
– За последние 20–25 лет российский рынок недвижимости проходил через множество разноформатных кризисов – в 1998, 2008, 2014, 2020, 2022 годах...  
Но вне зависимости от глубины потрясений спрос на жилье всегда восстанавливался. Люди создают семьи, разъезжаются, переезжают, покупают квартиры детям или родителям. Потребность в жилье не исчезает ни при каких экономических условиях.  
Сегодняшняя ситуация не исключение: период высокой ключевой ставки привел к тому, что часть покупателей заняла выжидательную позицию. И теперь, когда рынок начал получать первые позитивные сигналы, отложенный спрос постепенно проявляется. Мы наблюдаем его рост во многих сегментах – особенно там, где действует семейная ипотека, условия по которой изменятся с наступлением 2026 года. Это в свою очередь влияет и на других покупателей. Быстрее всего «вымывается» самый недорогой и ликвидный запас, а остальное жилье дорожает; поэтому часть покупателей спешит, чтобы не упустить понравившуюся квартиру. 
Вероятно, в начале 2026-го рынок немного «остынет», но затем спрос опять начнет постепенно нарастать. Предпосылки очевидны: постепенное снижение ключевой ставки, улучшение условий для бизнеса, ожидание позитивных геополитических новостей и стабилизация макроэкономики. 
При этом элитный сегмент живет по своим законам. Здесь ключевую роль играет качество продукта, его современность и соответствие ожиданиям клиента. Элитная недвижимость образца 2025–2026 годов – совершенно иной уровень по сравнению с тем, что строилось 10–15 лет назад: и по архитектуре, и по инженерии, и по инфраструктуре, и по набору сервисов. А спрос на элитное жилье остается устойчивым и в спокойные периоды, и во время турбулентности.  

Данила Селивёрстов,  
директор по маркетингу и PR города-спутника Южный: 
– 2026 год должен стать временем взвешенных решений – и для покупателей, и для девелоперов. С одной стороны, снижение ключевой ставки стимулирует граждан забирать сбережения с депозитов и вкладывать их в недвижимость. С другой – улучшения условий по ипотеке. Даже в этом году ипотека оставалась в нашем проекте самым популярным инструментом приобретения квартир. К ноябрю ее доля составила 70% в структуре сделок. 
Покупатель сегодня хочет видеть пространство для жизни с хорошей транспортной доступностью и понятной концепцией развития, где одновременно с жильем возводятся школы, детские сады, поликлиники, спортклубы и торговые центры. Такие проекты будут востребованы и для сохранения капитала, и для улучшения жилищных условий. Город-спутник Южный как раз следует этой логике. 
Среди потенциальных рисков 2026 года: продолжающееся сокращение предложения, заморозка ипотечных программ и, как следствие, сокращение спроса на недвижимость. 

Александр Варданян, 
заместитель генерального директора ПДК «Созвездие»: 
– В 2026 году на рынке недвижимости произойдут существенные изменения, обусловленные экономическим восстановлением и колебаниями ипотечных ставок. Что касается перспективных стратегий инвестирования, на наш взгляд, следует диверсифицировать портфель, вкладывая средства в разные типы недвижимости, что поможет снизить риски и повысить общую доходность.  
Целесообразно, конечно же, приобретать землю. Инвестиции в это направление остаются перспективными: участки продолжают демонстрировать устойчивый рост стоимости и служат надежным средством защиты капитала – особенно в крупных городах, где земельный ресурс ограничен.  
Мы наблюдаем активный рост интереса девелоперов к покупке земли для строительства апартаментов и многофункциональных комплексов. Причем некоторых игроков не смущает даже отсутствие РНС, когда речь идет о площадках в центре с выполненной внешней инженерией и с техническими условиями подключения. 

Борис Мошенский, 
основатель и генеральный директор Maris: 
– Вкладываться можно в разные проекты с учетом «размера кошелька». С учетом сказанного выше, главным фактором является скорость реализации проекта, но не только. Анализируя все, что происходило на рынке недвижимости Петербурга за длительный период его развития с 1990-х, можно с полной уверенностью сказать, что такой фактор, как местоположение является ключевым для успешности или неуспешности проектов. Неважно, вкладываетесь ли вы в офисы, ретейл, апарты, гостиницы или производственно-складской сегмент, локация имеет решающее значение. 
Я никогда не ориентировался на «белых лебедей». Это очень опасная стратегия. По моим наблюдениям, как в нашей стране, так и за рубежом людей, которые хорошо разбираются и умеют работать и зарабатывать на растущей и «вкусно пахнущей» экономике, гораздо больше, чем профессионалов, зарабатывающих на неопределенности, дефолтах и прочих экономических «прелестях». 
Теперь о рисках. Их много. Есть политические и макроэкономические, есть ситуативные (например, ковид), а есть риски принятия неправильных решений под влиянием хайпа и собственного эго. Все они могут сыграть решающую роль. Как уберечься? Анализировать и не делать необдуманных поступков, консультироваться с профессиональными участниками рынка. Это всегда дешевле, чем нести убытки впоследствии. 
Один из ярких и недавних примеров хайпа – ситуация с промышленной недвижимостью и light industrial. Когда, толком не разобравшись, начали строить что попало и где попало в расчете на высокий спрос. Сейчас жизнь вносит в эти проекты свои коррективы… 
Подобные истории в разные периоды происходили с разными сегментами рынка, в том числе и с ретейлом. Когда-то был бум строительства торговых центров, и тоже ощущалась некая эйфория. А потом выяснилось, что не все сдается или продается, и у проектов явно не та экономика, которая изначально в них закладывалась. С офисами тоже были связаны определенные ожидания, когда девелоперы планировали окупаемость за 5–7 лет, а в результате горизонт возврата инвестиций оказался гораздо более длительным.  
Вывод: всегда семь раз отмерь и один раз отрежь. 

Кирилл Кудинов, 
основатель инвестиционно-строительной компании Inreit и сети апарт-отелей Port Comfort: 
– 2026 год представляется перспективным для вложений в недвижимость как в коммерческом, так и в жилом сегментах. Однако нужно учитывать, что положительный эффект от инвестиций в разные сектора наступит не одновременно. 
Так, на рынке квартир прибыли стоит ждать лишь через год – в 2027-м. Тогда ключевая ставка опустится до 10% и ниже, сделав вновь доступной рыночную ипотеку. В сочетании с накопленным к тому моменту дефицитом предложения и отложенным спросом это приведет к скачку цен. Так что покупка квартиры в 2026-м уже по истечении года может обернуться ощутимой прибылью. 
При этом при совершении сделки важно соблюсти ряд критериев: проверенная репутация и кредитоспособность девелопера; компактность лота (меньше затрат и выше ликвидность с точки зрения сдачи в аренду); локация в развитом районе. 
Неплохой вариант – инвестиция в объекты на территории микрорайонов с развивающейся инфраструктурой. Например, там, где готовится открытие новой станции метро или социального объекта городского значения. Ключевой момент: именно готовится, а не планируется. Известны случаи, когда люди вкладывались на перспективу и проигрывали. Им обещали под боком метро, а на деле оказывался пустырь; инвестиция оборачивалась фиаско, актив не приносил денег и становился неликвидным. 
В коммерческом сегменте не утратит актуальности вариант апарт-отелей в туристических локациях Петербурга. Сохранится спрос и на гибкие офисы. Перспективны вложения в объекты смешанного формата: МФК с гостиницами, офисными и торговыми зонами. 
В любом случае инвестору стоит помнить о незыблемых и всегда актуальных вещах: о диверсификации портфеля, фокусе на объекты с «якорными» арендаторами либо на крайне востребованные объекты для аренды; ориентации на долгосрочную стратегию вместо краткосрочных спекуляций – за исключением вложений в квартиры. 

Евгений Бескровный, 
коммерческий директор LAR Development: 
– Время быстрых инвестиций прошло. Самая актуальная стратегия на сегодня – консервативное сохранение капитала с горизонтом инвестирования от 3 до 5 лет. Для этого вполне подходит покупка для сдачи в аренду и получения дополнительного пассивного дохода. А в ряде случаев арендный доход позволит покрывать ипотечные платежи, минимизируя расходы. Сам объект, при условии правильного выбора в перспективной локации, будет только прибавлять в цене. 
Частным инвесторам я бы рекомендовал рассматривать малогабаритные форматы: однокомнатные квартиры, «евродвушки» и пр. в качественных проектах с хорошей транспортной доступностью (шаговая близость от станций метро или несколько минут езды от центра города). При этом стоит избегать локаций с высокой концентрацией новостроек от 3–4 застройщиков: в будущем это создаст избыточное предложение и затруднит перепродажу. 
Перспективным форматом остаются апарт-комплексы: студии и однокомнатные юниты. Разница в стоимости по сравнению с жильем может достигать 30%, что позволяет инвесторам «занять» премиальную локацию. А наличие профессиональной УК и программ гарантированной доходности поможет прогнозировать финансовый результат, особенно на старте. 
Я бы обратил внимание потенциальных инвесторов и на недвижимость в Курортном районе. Это направление сейчас активно развивается. 
Главный риск для инвестора – ошибиться с выбором объекта. В текущих условиях критически важна консультация с профессионалами, имеющими успешные кейсы как минимум с 2022 года.  
Нужно тщательно просчитывать будущую переплату по ипотеке или рассрочке и быть готовым к увеличению сроков инвестирования. Продажа объекта может оказаться гораздо сложнее, чем ожидалось, особенно если при покупке использовалось кредитное плечо.
Что касается «белых лебедей», в 2026 году рынок недвижимости, скорее всего, будет иметь дело с уже известными системными вызовами. И главная задача для всех – научиться существовать в новой парадигме, а не ждать возврата к старой. 

Ольга Захарова, 
коммерческий директор AAG: 
– Высокий потенциал в Петербурге сохранят проекты бизнес- и премиум-класса. В этих сегментах спрос более устойчив, а покупатель особенно внимательно относится к концепции и качеству продукта. Такой вектор развития полностью соответствует и нашей стратегии на 2026 год. 
Мы задаем высокие требования к качеству и эстетике архитектуры и продуманности жилой среды, создаем решения, которые органично вписываются в городской контекст. 
Проекты без выраженной ценностной части будут терять конкурентность, тогда как комплексные решения, поддерживающие стратегию последовательного развития города, сохранят позиции. 

Филипп Шраге, 
генеральный директор строительной компании Kronung:  
– В 2026-м рынок будет под влиянием двух факторов: степени доступности денег (динамика ключевой ставки) и реальной покупательской способности (доходы населения, программы господдержки). Пока условия смягчаются постепенно, выигрывают стратегии, обеспечивающие реальный денежный поток и гибкость – а не те, что держатся лишь на надежде на быструю перепродажу. 
Куда вкладываться разным игрокам? 
Если квартира нужна «для себя» – лучше не ждать чудес: искать готовые объекты в комфортных локациях с развитой инфраструктурой и разумными ежедневными расходами. Для инвестиций в аренду – отдавать предпочтение форматам с простой эксплуатацией и управлением (классические 1–2-комнатные варианты в районах с устойчивым спросом на аренду). Важно делать расчет на устойчивый приток арендаторов, а не на спекулятивный рост цены. 
Средним предпринимателям (локальные инвестпроекты, небольшие портфели) стоит приглядеться к продуктам с операционным доходом: Build-to-Rent (BTR), апарт-комплексы с профессиональным управляющим, небольшие проекты редевелопмента. Хороший ход – покупка «упакованных» площадок под МФК с долей коммерции на первых этажах. 
Профессиональные девелоперы, на мой взгляд, должны сфокусироваться на трех параметрах: качество площадки (инженерия, логистика, подключение сетей), скорость запуска и упаковка продукта. Интересен редевелопмент вдоль набережных и транспортных коридоров, проекты с высокой долей готовых к продаже квартир с отделкой, качественными сервисами. От массовой «земельной охоты» в сомнительных локациях лучше отказаться. Дорогие деньги и регуляторная неопределенность делают такие сделки рискованными. 
Самый большой интерес у инвесторов и девелоперов сегодня вызывает формат арендных домов. Люди все чаще снимают жилье надолго; такие проекты дают понятный стабильный доход, а управлять ими проще – особенно когда это делает одна профессиональная компания. 
Логистические объекты – еще одна точка роста. Бизнесу нужны склады у города и объекты «последней мили», чтобы товары доезжали быстрее.  
Есть и более узкие, но перспективные форматы. Например, проекты для старшего поколения – они востребованы, но их почти нет. Или качественные малоэтажные поселки: под Петербургом такие предложения есть, но хороших объектов все равно мало. 
Дальнейшая динамика ключевой ставки остается главным драйвером рынка. Даже ее медленное снижение меняет картину спроса; а неожиданное восстановление резко ухудшает условия финансирования. Изменения льготных программ или правил эскроу/рассрочек могут мгновенно перекроить экономику проекта. Операционные риски: удорожание материалов и дефицит подрядчиков, срыв графиков, форс-мажоры в логистике. Далее – миграционные и туристические потоки: любые крупные изменения в экономике, турсекторе или миграционной политике влияют на доходность аренды и спрос в пригороде. 

Светлана Денисова, 
руководитель отдела продаж ГК «БФА-Девелопмент»: 
– Наступающий год, как и его предшественники, сулит много надежд. Так уж мы устроены – верим в лучшее (и в «белых лебедей»). И это прекрасно, потому что дает силы жить, начинать новое, улучшать имеющееся и шить платья… НО! Готовиться (на всякий случай) нужно.  Ну, вы и сами понимаете, не маленькие… Нет, не к худшему, а к тому, что все может происходить небыстро, с разными трудностями и остановками. Это я про ключевую ставку.  
Поэтому, дорогие коллеги, самые умные и осторожные в стране!  Будем в следующем году придерживаться консервативной стратегии, чтобы не попасть впросак и не подвести своих клиентов. 
Для «физиков» альтернативы рынку недвижимости не появилось: стоило «ключу» чуть снизиться, как покупатель проявил возросший интерес, результаты октября это отражают. Даже странно, что регулятор ждет снижения инфляционных ожиданий, не предлагая населению, куда можно пристроить нехитрый семейный капитал.  
А средних и крупных игроков рынка учить – только портить. 

Леонид Волох, 
соучредитель Lynks | Maris: 
– В 2026 году на рынке коммерческой недвижимости будут работать стратегии, жестко ориентированные на ликвидность и грамотную реновацию существующих активов. Рынок диктует свои правила для каждого типа игроков. 
Для частных инвесторов наиболее востребованными остаются небольшие коммерческие помещения в локациях с высокой пешей проходимостью, особенно рядом с метро, а также готовые арендные продукты с понятной доходностью на уровне 10–13% годовых. Популярность набирают и формы совместного участия в реконструкциях, а также небольшие коворкинги и мини-офисы – форматы, которые демонстрируют устойчивый спрос и быстрый возврат инвестиций. При этом инвесторам лучше избегать крупных неликвидных объектов и недвижимости, требующей серьезной инженерной модернизации. В условиях высокой ключевой ставки такие активы могут стать источником риска, а не дохода. 
Для среднего бизнеса и локальных девелоперов наилучший эффект дает конверсия устаревших офисов в более востребованные форматы (например, медицинские центры, сервисные офисы, образовательные пространства). Растет и спрос на street-retail внутри жилых комплексов. 
Крупные девелоперы продолжат движение в трех стратегических направлениях, где сохраняется фундаментальный дефицит. Во-первых, это складской сегмент и light industrial. Спрос здесь по-прежнему превышает предложение, что делает инвестиции в «класс А» оправданными. Во-вторых, жилой сегмент с акцентом на энергоэффективность (покупатели стали более прагматичными и считают будущую стоимость эксплуатации). В-третьих, сложные проекты редевелопмента промышленных территорий. В текущих условиях модернизировать существующую площадку внутри города зачастую быстрее и эффективнее с точки зрения окупаемости, чем начинать новое строительство «в чистом поле». 
Что касается зон риска, я бы рекомендовал проявлять максимальную осторожность с проектами, не имеющими профессионального операционного управления. В первую очередь это касается апарт-отелей без сильного сетевого бренда: без централизованной загрузки и стандартов сервиса такой актив быстро теряет доходность. Крайне рискованным выглядит запуск крупных офисных проектов «в бетон» без подтвержденного pre-lease хотя бы на 30–40% площадей – время, когда рынок поглощал любые объемы, осталось позади. 
В 2026-м предстоит учитывать целый комплекс рисков, которые напрямую диктуют стоимость проектов, темпы их реализации и устойчивость доходности. В финансовом блоке безусловной доминантой остается высокая стоимость заемного капитала и волатильность кредитных условий: даже незначительные колебания ставки моментально бьют по финансовой модели, корректируя сроки окупаемости. 
Операционный контур тоже становится все более чувствительным. Мы наблюдаем неуклонный рост стоимости эксплуатации, при этом объекты с устаревшими инженерными системами попадают в зону риска из-за непропорционально высоких затрат на обслуживание. Ситуацию усугубляет кадровый фактор: дефицит квалифицированного персонала в FM не только разгоняет фонд оплаты труда, но и снижает общую техническую устойчивость проектов. С рыночной точки зрения главным вызовом остается сжатие платежеспособного спроса в отдельных сегментах ретейла, где объекты без уникальной концепции, сильного оператора и качественного управления обречены проигрывать конкуренцию. 
Тем не менее 2026-й несет в себе не только угрозы. На мой взгляд, рынок сегодня излишне пессимистичен, и любой, даже малейший сигнал о снижении ключевой ставки способен резко оживить инвестиционные сделки уже во втором полугодии. Поэтому я вижу наступающий год временем осторожного, но все же уверенного оптимизма. Успеха добьются те, кто принимает решения на основе данных, а не эмоций. Выиграют инвесторы, которые занимаются модернизацией существующих объектов и не стремятся строить любой ценой. Критически важно подключать профессиональное управление на ранних стадиях, а не после ввода в эксплуатацию. Лидерами станут компании, умеющие быстро запускать малые форматы и повышать ликвидность активов.  
REAL`ные надежды отрасли лежат в плоскости жесткой дисциплины, точных стратегий и профессионального подхода к управлению.