Осень 2025 года: сменится ли тренд на рынке недвижимости и есть ли предпосылки для оживления спроса

Ольга Трошева, директор Консалтингового центра «Петербургская Недвижимость» (входит в холдинг Setl Group): 
– По данным Консалтингового центра «Петербургская Недвижимость», начиная с июля в петербургской агломерации фиксируется прирост продаж квартир в новостройках. В мае-июне количество сделок находилось на уровне 4,6 тыс., в августе этот показатель достиг 5,5 тыс. сделок.  При этом в июле фиксировалось + 11% сделок к июню, в августе +8% уже к июлю.  
Одним из стимулов к росту спроса стал тренд на снижение ставки ЦБ. Покупательская активность постепенно восстанавливается, тренд на снижение ипотечных ставок задан. Доля ипотечных сделок по базовым ставкам начала расти – с 15% до 18–20% в общей структуре ипотечных продаж. При этом, как и раньше, преобладает семейная ипотека.  
В сделках без использования ипотеки драйвером остается рассрочка – на такие договоры приходится не менее 40% в структуре спроса. 
К концу года рынок петербургской агломерации может достигнуть показателей в 6–6,5 тыс. сделок в месяц. На фоне предновогоднего спроса эта цифра может быть еще выше, при условии что рынок поддержат новыми стартами. Количество сделок по итогам второго полугодия 2025-го может оказаться на 16% больше, чем во втором полугодии 2024 года. В целом за 2025 год количество сделок может составить порядка 64,5 тыс., что эквивалентно 2,65 млн кв. м. 
При дальнейшем снижении ключевой ставки условия по депозитам станут менее интересны. Увеличение покупательской активности на рынке недвижимости подкрепится и вовлечением средств, постепенно снимаемых с депозитов или не планируемых к дальнейшему размещению на вкладах. 

Алексей Ефремов, вице-президент по финансам и экономике Группы RBI: 
– Пока ставки по рыночной ипотеке составляют 18- 20%. Ипотека на таких условиях, конечно, не пользуется популярностью. Условия ипотеки становятся приемлемыми при ставке 12% и менее. Пока стоимость кредитов не опустилась до этого уровня, наиболее востребованным и фактически единственным для Москвы и Петербурга ипотечным инструментом остается семейная ипотека. 
Снижение ключевой ставки, которого многие ждут, было бы важным событием с точки зрения перспективы оживления рынка. В первую очередь речь идет о массовом сегменте, который более чувствителен к фактору доступности ипотеки и где доля ипотечных сделок всегда была выше, чем в прочих сегментах рынка. При этом надо помнить, что рост спроса в условиях ограниченного предложения чреват новым витком роста цен. Но вряд ли сегодня есть основания ожидать резких шагов по снижению ключевой ставки: даже с учетом текущего тренда на снижение она может достигнуть уровня порядка 12% не ранее 2026 года. 
У RBI на сегодня есть три проекта с разрешением на строительство, по которым продажи стартуют уже этой осенью – два в Петроградском районе («Визионер», «Коллекционер») и один в Курортном («Репин»). Еще по ряду проектов ожидаем получения разрешительной документации уже до конца года. Это комплексы в премиальной локации, каждый из которых станет событием для рынка. 
 
Алексей Бушуев, коммерческий директор «Главстрой Санкт-Петербург»: 
– Мы ожидаем, что этой осенью в сфере недвижимости продолжатся позитивные изменения, связанные со снижением ключевой ставки. Закрепление «ключа» в диапазоне 14–15% станет сигналом к формированию нового тренда, однако действительное оживление рынка возможно лишь при уровне 12–13%, тогда ипотечные ставки опустятся до комфортных 14–15%. 
Сегодня ставки по депозитам уже снижаются, и хранить средства на счетах становится менее выгодно. Недвижимость при этом остается для людей традиционно понятным и надежным инструментом вложений. По мере снижения ставок переток капитала с депозитов в жилье будет усиливаться. 
Наибольший эффект от снижения ставки ожидается в сегменте масс-маркета, который напрямую зависит от ипотечного кредитования. После завершения льготной программы фактически оставалась только семейная ипотека, и многие покупатели, которым по каким-то причинам не подходят ее условия, откладывали приобретение. Это сформировало значительный отложенный спрос. Снижение ставок создаст условия для его реализации. Дополнительную поддержку окажут совместные программы застройщиков и банков, позволяющие оформить кредит с пониженной ставкой на первые один-два года, а в дальнейшем провести рефинансирование на более привлекательных условиях. 
Ситуацию также поддерживает замедление вывода новых проектов, что способствует балансировке спроса и предложения и укрепляет позиции действующих игроков рынка. Летом «Главстрой Санкт-Петербург» получил положительное заключение Градостроительной комиссии по двум крупным проектам – в «Северной долине» и «Юнтолово». В их составе предусмотрены не только жилые корпуса, но и социальная, коммерческая и транспортная инфраструктура: детские сады, школы, медицинские учреждения, библиотека, центры творчества и спорта, благоустроенные общественные пространства. Вывод новых объемов будет синхронизирован с ожидаемым оживлением спроса. 

Екатерина Немченко, коммерческий директор «РСТИ»: 
– Последний месяц лета выдался по-настоящему жарким и по количеству обращений, и по проведенным сделкам, гораздо активнее, чем ожидалось. Надеемся, что осень продолжит этот тренд, принесет позитивные новости, укрепит спрос и повысит продажи. Вниманием покупателей пользуются квартиры в готовых домах и квартиры в объектах, в которых старт продаж был объявлен совсем недавно. В первом случае чаще всего пользуются льготной программой семейной ипотеки, а в объектах на старте – программами рассрочек от застройщика. Безусловно, рынок следит за ключевой ставкой и ожидает ее снижения. Это окажет влияние на ставки по депозитам, которые уже пошли на снижение, а значит, пришло время задуматься о надежных вложениях в недвижимость. Мы уже наблюдаем повышение интереса со стороны инвесторов и тех, кто планирует закрывать вклады. Рыночные программы ипотеки пока не пользуются спросом, они станут востребованы, когда ипотечные кредиты будут доступны со ставкой 10–12% годовых.  
В 2025 году «РСТИ» вывел на рынок два новых проекта: ЖК «Гранат» во Фрунзенском районе и ЖК «Аурум» в Калининском районе. Оба  – результат 25-летнего опыта работы РСТИ в девелопменте, тщательного анализа потребностей покупателей. Сочетание эстетики, дизайнерских решений, авторской архитектуры, концептуального благоустройства, эргономичных планировок и разнообразия в квартирографии обеспечили проектам заметный и успешный выход на рынок.  
В сентябре стартуют продажи второй очереди строительства ЖК «Кинопарк» в Красносельском районе, что пополнит текущее предложение. Этот проект привлекает небольшой этажностью, интересной архитектурой, концептуальным благоустройством, посвященным киноиндустрии, и дизайнерскими решениями МОПов. Близость к парку также повышает привлекательность этого комплекса. 

Кирилл Кудинов, основатель инвестиционно-строительной компании Inreit и сети апарт-отелей Port Comfort: 
– Грядущая осень вполне может стать переломной для рынка недвижимости. Лед однозначно тронется. Насколько сильно – будет всецело зависеть от политики Центробанка. Оживление спроса уже наблюдается, особенно в нашей нише инвестиционной недвижимости. Инвесторы наиболее чувствительны к изменениям рынка. Пока существенная часть наших клиентов держит сбережения на вкладах. Но по мере снижения ставок вкладчики все активнее интересуются нашим продуктом и покупают доходные квадратные метры. Традиционный рубеж, после которого люди начинают вынимать деньги с депозитов – 10% годовых. Ближе к концу года, ключевая ставка может опуститься до 12–14%. А значит, вклады как раз приблизятся к отметке 10%. В этом случае запустится процесс массового оттока денег из банков и их перевложение в недвижимость, ценные бумаги и другие активы.  
В первую очередь вырастет спрос на коммерческую недвижимость, прежде всего – на апартаменты. Это один из наиболее понятных и простых продуктов для консервативных инвесторов и наиболее удачная замена вкладам. Типовая сдача квартиры в долгосрок традиционно приносит максимум 5–6% годовых. И это не та доходность, ради которой инвесторы вынут деньги из банков. На рынке сервисных апартаментов есть куда более интересные варианты. Апарт-отели в центре города ориентированы на туристов и посуточную аренду, и показывают доходность вдвое выше квартир и апарт-отелей на окраине.  
Этой осенью мы открываем bleasure-отель на Херсонской у Невского проспекта и рассматриваем для запуска два новых проекта инвест-отелей, также в историческом центре. Кроме того, в начале сентября мы дали старт проекту инвест-отеля на территории базы отдыха в Приозерском районе Ленобласти у озера Отрадное. 
Помимо апартаментов, относительно консервативным можно назвать вложение в офисы. Это направление сегодня востребовано в силу дефицита предложения. Допускаю, что осенью инвесторы также обратят на него внимание. 
Что касается рынка жилой недвижимости, здесь важно понимать ключевой момент: при нынешней стоимости квадратных метров их покупают люди с существенными суммами накоплений или высоким доходом, чтобы обеспечивать оплату кредита. Поэтому усиление покупательской активности этой осенью должно произойти главным образом в бизнес- и элит- классах. В продажах новостроек масс-сегмента заметного сдвига ждать не приходится. Потому что заградительными для покупателей этого типа жилья выступают не только ставки по рыночной ипотеке, но и цены. Даже семейная ипотека под 6% остается недоступной для жителей почти половины регионов страны. В 41 субъекте РФ среднестатистическая семья не может комфортно для себя обслуживать ипотечный кредит на покупку квартиры площадью 50 кв. м из-за дисбаланса цен и средних доходов. О ставках рыночной ипотеки нечего и говорить. Для оживления спроса на рынке жилья с учетом уровня цен условия кредитования должны как минимум не превышать значений ставок семейной программы. 

Светлана Денисова, руководитель отдела продаж ГК «БФА-Девелопмент»: 
– Снижения ключевой ставки заждались все участники рынка. Как только КС начала снижаться, мы отметили повышение активности спроса. Для покупателей это стало важным сигналом: на рынке с низким объемом предложения при увеличении спроса цена легко может вырасти. 
Лавинообразного изменения ситуации мы не ждем. И ставку не настолько быстро будет ЦБ снижать, и одного главного события ждать не стоит. Тенденция уже сложилась, она позитивная, а дальше надо пристально мониторить ситуацию и своевременно менять настройки. При КС порядка 12% рынок достаточно активно использует ипотеку и демонстрирует рост. 
Думаю, на такой уровень осенью и зимой пока рассчитывать рановато. Но каждый шаг по снижению ставки – это важный индикатор для рынка, он приносит ощутимое оживление спроса. 
 
Алексей Баринов, руководитель «ФАКТ. Коттеджные поселки»: 
– Сегодня мы наблюдаем постепенное восстановление рынка, но это точно не резкий V-образный отскок. Скорее речь идет о планомерном росте после спада прошлого года. Темпы далеки от тех, что были до июля 2024-го, но движение есть. Факторы оживления спроса те же: снижение ставок по депозитам, традиционный сезонный фактор (оживление после новогодних каникул), в целом интерес покупателей к загородной недвижимости. В августе–сентябре этот тренд подтвердился цифрами: обращения выросли на 18%, визиты на 10%, брони – на 10%, а сделки прибавили 28%. При этом характер сделок показывает, что значимая часть спроса обеспечивается рассрочками и средствами от закрытия вкладов, а ипотека пока занимает около 15%. 
Приемлемый уровень рыночной ипотеки, который может дать рынку второе дыхание, – примерно 15–16% годовых. В этом диапазоне клиенты начнут активнее пользоваться кредитом как инструментом.  
Прогноз на оставшуюся часть года остается сдержанно позитивным: ожидаем, что сделки, связанные со снятием депозитов, продолжатся, а при снижении ставок до уровня около 16% начнется возврат ипотечных сделок уже по рыночным условиям. Массового ажиотажа, как в 2020–2024 годах на фоне субсидированной ипотеки, мы не ожидаем. Но точка перелома в настроениях покупателей осенью 2025 года действительно просматривается. 
В этом году новых крупных запусков не ожидается: все, что было в планах, мы уже реализовали.  
В 2026-м, безусловно, будут новые проекты, но подробнее расскажем о них ближе к старту. 

Игнатий Найда, соучредитель Kronung Group: 
– Осень действительно может стать переломным моментом для рынка, но ожидания стоит рассматривать с осторожным оптимизмом. Снижение ключевой ставки до уровня хотя бы 16% уже создаст сигнал, что регулятор готов мягко стимулировать спрос, и банки начнут корректировать ипотечные продукты. Но важно понимать, что само по себе это не приведет к мгновенному росту сделок. На рынке всегда есть временной лаг: покупателям требуется 3–6 месяцев, чтобы перестроить свои планы, а банкам – чтобы внедрить новые линейки продуктов. 
Снижение ставок по депозитам тоже играет свою роль: часть населения будет искать альтернативные инструменты сохранения и приумножения средств, и недвижимость снова начнет восприниматься как «тихая гавань». Однако перелом возможен только в случае, если тренд окажется устойчивым и ставка продолжит двигаться в сторону 12–14%. Именно эти уровни соответствуют реальной платежеспособности большинства семей. 
Эта осень станет временем ожидания и подготовки к более активному 2026 году. Покупатели будут внимательнее присматриваться к предложениям, девелоперы – активнее продвигать субсидированные ипотечные программы, а на вторичном рынке может наметиться стабилизация цен. Настоящее оживление, скорее всего, произойдет не раньше весны следующего года. Но сентябрьское заседание ЦБ станет важным сигналом, с которого начнется разворот настроений.  

Сергей Софронов, коммерческий директор ГК «ПСК»: 
– Позитивных изменений от снижения ключевой ставки придется ждать. Самое интенсивное снижение КС за последние 10 лет было в 2022 году, с мая по сентябрь она была снижена почти в три раза – с 20% до 7,5%. Но тогда на столь высоком значении она находилась всего лишь чуть больше месяца. В данный момент мы живем в условиях высокого «ключа» де-факто с конца 2023 года, и вряд ли в данном случае возможно столь же быстрое аналогичное снижение. Несмотря даже на то, что о рисках сохранения высокого "ключа" уже заговорили многие из сферы финансов и на то, что бизнесу было  бы намного легче дышать с менее дорогим кредитом. Скорее всего, до конца года мы увидим значения в 14-16%, что все еще много. 
С постепенным снижением КС оживление будет во всех сегментах. Например, в минувшем месяце у нас выросла доля ипотеки в проектах бизнес-класса. На его долю приходилось 20% в общей структуре ипотечных сделок, и она увеличилась до 36%. При этом, в комфорт-классе, напротив, снизилась с 72 до 62%. Впрочем, в этих сегментах подчас наблюдаются разнонаправленные тренды: пока в одном из них спрос снижается, в другом растет. 
То же касается и коммерческой недвижимости. Например, апартаменты в нашей структуре сделок с ипотекой имеют стабильную долю порядка 7%. И если (когда) КС снизится хотя бы до 15% годовых, количество ипотечных сделок с апартаментами пойдет вверх. В целом, коммерческая недвижимость небольших форматов обычно быстрее реагирует на снижение «ключа». 
Для жилой недвижимости 10-12% позволит говорить о заметном росте спроса. В данном случае второе дыхание получат и программы с субсидированием – снижать ставку с меньших значений будет легче. Для коммерции – уже 15% годовых будут в ряде случаев приемлемым вариантом.
Сейчас мы готовим два проекта в сегментах бизнес- и комфорт-классов, в Василеостровском и Приморском районах. Мы подобрали, как всегда, очень хорошие локации и до конца года планируем предложить нашим покупателям отличную по всем вводным недвижимость. В IV квартале выведем в продажу новые очереди в уже строящихся кварталах: Plus Пулковский и Respect. 

Ольга Захарова, коммерческий директор AAG: 
– Мы ожидаем планомерных положительных изменений на рынке недвижимости, в том числе на фоне снижения ключевой ставки ЦБ. Последние несколько месяцев мы уже замечаем положительную динамику спроса на наши объекты в сегментах «бизнес» и «премиум». Особым спросом пользуется готовая недвижимость и проекты с высоким уровнем проработки в высоком ценовом сегменте. 
На наш взгляд, положительная динамика сохранится в ближайшие месяцы и может ускориться за счет ожидаемого снижения ставки ЦБ. Существенного роста доли ипотечных сделок мы не ожидаем до снижения рыночных ставок до уровня 12–14%, однако увеличение спроса может быть обеспечено переходом части денежных средств с депозитов в недвижимость. 
 
Константин Сторожев, генеральный директор VALO Hospitality, председатель экспертного совета по апарт-отелям РГУД: 
– Очередное снижение ключевой ставки можно считать знаком перемен для рынка недвижимости, но для заметного воздействия на массовый спрос нужна планка в районе 14% и ниже. Для инвесторов это сигнал к действию, но подходить к нему стоит осторожно. С одной стороны, уменьшение КС начинает влиять на массовый сегмент: спрос постепенно возвращается, жилье становится немного доступнее. Осень может стать началом восстановления активности, но без устойчивого снижения ипотечных ставок полноценного «рывка» не произойдет. Девелоперы не спешат запускать новые проекты, понимая, что точечного снижения ставки недостаточно для серьезного перезапуска рынка. Многие покупатели занимают выжидательную позицию, рассчитывая на дальнейшее удешевление кредитов, и это способно замедлить рост цен и количества сделок. Таким образом, рассчитывать на быстрое восстановление рынка преждевременно. Эффект будет растянут во времени и сбалансирован дефицитом предложения, осторожностью застройщиков и общей макроэкономической неопределенностью. 
 
Александр Кравцов, совладелец Fizika Development: 
– Оживление спроса возможно только при снижении ключевой ставки и возобновлении господдержки ипотечных программ. В противном случае люди просто не могут позволить себе ипотеку по текущим заградительным ставкам. Единственное исключение – семейная ипотека, но она подходит далеко не всем и не всегда. Для покупателей разумной альтернативой остаются рассрочки от застройщика. 
Что касается недвижимости высокого класса, этот сегмент традиционно демонстрирует устойчивые продажи. Ажиотажного спроса нет, однако премиум- и элит-класс менее зависимы от ипотеки, а значительная доля сделок совершается за «живые» деньги. Хотя на фоне сокращения предложения в городе уже заметен дефицит проектов для выбора. 
До конца года мы сосредоточимся на ранее анонсированных проектах: продажа и редевелопмент территории Матисова острова в рамках квартала «Остров первых», завершение строительства и подготовка к вводу клубного дома Talento у Московских ворот, а также реализация элитного проекта «Моисеенко 10» напротив «Невской Ратуши». 

Борис Мошенский, генеральный директор компании Maris: 
– Действительно, ставки по депозитам начали снижаться, поэтому население и бизнес задумались о том, что делать дальше со свободными деньгами, которые приносили доход в банках. Думаю, что ничего взрывного не произойдет, поскольку ставку ЦБ опускать будет плавно. Поэтому и переток денег в какие-то другие секторы экономики будет плавный. В первую очередь физические и юридические лица начнут решать вопросы, которые давно стояли на повестке дня. Кто-то будет решать с недвижимостью, кто-то с  другими инвестициями. Безусловно, дальнейшее снижение даже на 1–2 пункта будет провоцировать ряд инвесторов диверсифицировать портфели в другие инструменты и в целом немного поддержит потребительский спрос, но лавинообразный эффект, необходимый для перемены тренда, мы вряд ли увидим. Какое-либо реальное оживление в любом сегменте коммерческой недвижимости возможно, когда ставка придет на уровень от 10 до 13%. Думаю, что это будет очень плавно и не одномоментно.  
 
Сергей Степанов, стратегический партнер компании ACADEMIA: 
– Чтобы говорить о переломе и росте экономической активности, ключевая ставка должна быть в районе 12% годовых. Ожидать от Банка России такого резкого снижения было бы наивно. По консолидированному прогнозу экспертов ключевая ставка на конец года снизится в лучшем случае до 15%. Скорее всего, шаг будет даже меньше. Это лучше, чем 18%, но, к сожалению, не перелом. Хочется быть оптимистом и надеяться на снижение ключевой ставки до приемлемого для бизнеса уровня в начале 2026 года. Вот тогда действительно стоит ожидать роста кредитования реального сектора, развития промышленности, строительства, расцвета предпринимательства и разморозки проектов, которые сейчас отложены из-за высоких затрат на привлечение заемных средств. 

Александр Погодин, партнер, директор управляющей компании Well:  
– Снижение ключевой ставки и постепенное смягчение кредитно-денежной политики в перспективе способны оживить спрос, однако ожидать мгновенного эффекта, на мой взгляд, преждевременно. Экономическая турбулентность сохраняется, и покупатели по-прежнему осторожны. 
Наибольший потенциал я вижу не в массовом сегменте, а в нишевых форматах и в проектах, где предложение связано не только с квадратными метрами, но и с дополнительной ценностью для клиента. Это касается апартаментов, сервисных решений, объектов с гарантированной доходностью и понятной моделью возврата инвестиций. 
По уровню ипотечных ставок: для массового сегмента оживление реально при 10–11% годовых, для бизнес-класса и апартаментов – ближе к 12–13%. Но даже такие уровни будут работать только в случае позитивного фона – и экономического, и геополитического. Если тенденция на снижение сохранится, мы можем приблизиться к этим уровням к весне–лету 2026 года. 
Что касается нашей компании, мы фокусируемся на формате сервисных апартаментов. Это продукт, который доказал свою устойчивость в Петербурге. Например, в отеле Well Обводный летом 2025 года загрузка номерного фонда варьировалась от 89 до 100% – результат, который демонстрирует высокую актуальность такого жилья для гостей города. 
Сейчас у нас в работе проект новых сервисных апартаментов, сдача которых запланирована на начало 2026 года. По сути, мы предлагаем готовый продукт, который решает сразу несколько задач инвестора: сохранение капитала, рост стоимости объекта и получение пассивного дохода.  
Таким образом, осень 2025-го станет скорее временем точечных решений, чем массового разворота тренда. Именно в такие периоды выигрывают форматы с добавленной ценностью и реальной доходностью, которые воспринимаются рынком как «тихая гавань». 
 
Владимир Ревенков, директор девелоперского направления Hansa Group: 
– Новый деловой сезон действительно может стать переломным. Год назад ставка преодолела психологический барьер и фактически отрезала большую часть покупателей от привычного инструмента приобретения недвижимости. Этим летом ставка начала движение вниз, и даже это снижение на 3% дало ощутимый эффект – спрос на ипотеку увеличился, немного оживился вторичный рынок. 
Прогнозы по дальнейшему снижению ключевой ставки сегодня даже интереснее, чем мы предполагали буквально весной. По разным данным, ставки к концу года снизятся до 15–14%. Безусловно, в связи с этим мы ожидаем активацию спроса. На депозитах у населения сегодня хранится примерно 60 трлн рублей. Для сравнения: на счетах эскроу находится всего 7 трлн. При снижении ключевой ставки вклады потеряют привлекательность, и приличная часть этих средств снова вернется на рынок недвижимости. 

Леонид Волох, соучредитель Lynks | Maris:  
– Ключевая ставка ЦБ оказывает существенное влияние на рынок коммерческой недвижимости, определяя стоимость заемного финансирования как для новых, так и для существующих кредитов с плавающей ставкой. Это напрямую сказывается на себестоимости строительства и потенциальной доходности инвестиционных проектов. В настоящее время наблюдается замедление запуска новых проектов во всех сегментах рынка, что связано с выжидательной позицией девелоперов, рассчитывающих на улучшение финансовых условий. 
Снижение ключевой ставки окажет положительное влияние на рынок, способствуя удешевлению кредитных ресурсов. Это, в свою очередь, повысит инвестиционную привлекательность коммерческой недвижимости. 
Однако для многих долгосрочных проектов (с периодом кредитования от 10 лет и более) кратковременное сохранение высоких ставок некритично. Более весомое воздействие на девелоперскую активность и затраты на строительство оказывают фундаментальные экономические факторы – колебания курса рубля и инфляция, которые, как известно, и стали причиной повышения ключевой ставки. 
Некоторые эксперты предсказывают снижение ключевой ставки до 14–15% к концу 2025 года, более оптимистичные – до 13% и ниже. Вероятность оживления рынка осенью нельзя исключать, но динамика изменений будет зависеть как от решительных действий ЦБ, так и от общего состояния экономики.  
Влияние ипотечного кредитования на коммерческую недвижимость значительно меньше, поскольку основными покупателями выступают инвесторы, оперирующие собственным капиталом, или компании, приобретающие площади для ведения бизнеса.  
Оживления спроса, в первую очередь, можно ожидать на вторичном рынке жилья и в сегментах торговой и офисной недвижимости. Новостройки, вероятно, также продемонстрируют рост, однако многое будет зависеть от ценовой политики девелоперов. Вторичный рынок, в силу большей гибкости цен и готовности продавцов к компромиссам, быстрее адаптируется к новым условиям. Ликвидные объекты на «вторичке» сохранят привлекательность, опережая новостройки, требующие дополнительных инвестиций в ремонт. Поскольку массовый сегмент новостроек существенно зависит от ипотечного кредитования, его восстановление напрямую связано со снижением процентных ставок. А вот в нишах бизнес-класса и элитного жилья влияние ипотеки менее выражено. Дорогая недвижимость по-прежнему рассматривается как надежное средство сохранения капитала. 
Прогнозируемое снижение ключевой ставки должно положительно сказаться на инвестиционной привлекательности торговой и офисной недвижимости. Инвесторы, ориентированные на получение стабильного дохода, по-прежнему проявляют интерес к объектам, предлагающим арендную доходность в диапазоне 8–12%. Наибольший интерес вызывают качественные офисные помещения и объекты стрит-ретейла в крупных городах. Складской рынок, тяготеющий к формату build-to-suit, вероятно, сохранит нейтральную динамику, что обусловлено его меньшей зависимостью от колебаний стоимости заемных средств. 
Для нормального роста рынка ипотека должна быть на уровне 10–12%. Все, что выше 12%, для большинства покупателей уже «неподъемно». К концу этого года ставка ипотеки может снизиться до 15%, а уровня 12–13% можно ожидать в 2026 году. 

Оксана Кравцова, генеральный директор ГК «Еврострой»: 
– До конца года мы планируем анонсировать новый элитный проект в центре города – клубный дом на набережной Фонтанки, 130, а также презентуем концепцию гостиничного объекта на Серном острове. Для нас ключевым остается стратегический фокус на амбициозных проектах в центре Петербурга. 
Эта осень действительно может стать поворотной для рынка. Если снижение ключевой ставки совпадет с позитивными новостями на геополитическом фоне, мы увидим постепенное восстановление покупательской активности в целом по отрасли, во всех классах. Но стоит учитывать: эффект от смягчения кредитно-денежной политики не появится мгновенно, а растянется на месяцы. 

Максим Жабин, директор по развитию ГК «ЕДИНО»:  
– Я стараюсь не ждать резких перемен: рынок и мир изменились, поэтому жить нужно в сегодняшних реалиях и адаптироваться к ним. Любые ставки по ипотеке ниже 10% можно считать хорошим уровнем – именно тогда спрос начинает оживать. Но прогнозировать сроки выхода на такие значения я бы не стал: слишком много внешних факторов влияет на экономику. 
Для нашей компании осень – это время взвешенных решений: мы продолжаем строить, но с запуском новых проектов действуем аккуратно, ориентируясь на реальный спрос. Команда работает в режиме готовности: когда появятся более стабильные условия, мы сможем быстро масштабироваться. Главное сегодня — сохранять устойчивость и работать в ритме рынка, а рост обязательно придет. Важно не строить иллюзий и быть готовыми к росту, когда появятся более предсказуемые условия.