Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых

Решение обусловлено умеренными темпами роста экономики во втором квартале 2026 года; на всплеск инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом повлияли разовые факторы, отмечается в отчете пресс-службы Центробанка.  

Базовый сценарий ЦБ сохраняет среднюю ключевую ставку в 14,5-14,6% годовых в 2026 году, для 2027 года – в пределах 10,5-12,5%. Из‑за роста цен на топливо годовая инфляция в 2026 году ожидается на уровне 6-7 %. На 20 июля годовая инфляция зафиксирована на уровне в 5,9%.

Текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 5% в пересчете на год. В июне-июле темпы ускорились: среди основных «маркеров» выделено удорожание моторного топлива и плодоовощной продукции. 

Во втором квартале 2026 года основной вклад в рост экономики внес потребительский спрос, наблюдалось частичное восстановление инвестиционной активности. При этом с июня усилилось влияние временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях.

По оценкам ЦБ, кредитная активность в июне замедлилась (преимущественно за счет корпоративного кредитования), при этом рост портфеля розничных кредитов ускорился. Склонность населения к сбережению немного снизилась. Денежно‑кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие, неценовые условия банковского кредитования — по‑прежнему жесткие.

Ключевые риски — вторичные эффекты от сокращения производственных мощностей, перенос издержек в цены, высокие инфляционные ожидания, рост зарплат выше роста производительности, а также ухудшение мировой экономической ситуации на фоне геополитической напряженности. Из дезинфляционных рисков выделается существенное замедление внутреннего спроса.

5 августа 2026 года Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 11 сентября 2026 года. В июне ключевая ставка также была снижена на 25 б. п. — до 14,25%.